从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国(měiguó)消费(xiāofèi)者正在放弃旅行计划以节省开销，有经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓的早期预警(yùjǐng)信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输(yùnshū)安全管理局（TSA）数据的分析，过去90天，全美机场(jīchǎng)旅客吞吐量同比(tóngbǐ)下滑，是疫情后航空交通量首次出现负增长。该分析表示，旅行一直(yìzhí)是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最具弹性、最容易推迟(tuīchí)的开支。 根据美国银行研究院的分析，美国消费者(xiāofèizhě)信心自今年年初以来急剧下降(xiàjiàng)。2025年1月1日至5月3日期间，旅行住宿的借记卡(jièjìkǎ)和信用卡消费同比下降，美国各收入群体(qúntǐ)在住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的研讨会上对第一财经记者(jìzhě)表示，在储蓄率持续低迷的背景下，家庭(jiātíng)对不确定性的防御性反应可能形成(xíngchéng)恶性循环，“如果家庭因此选择增加(zēngjiā)储蓄，就会减缓消费支出”，从而增加经济衰退风险。 美国(měiguó)银行的统计显示，5月美国航空旅行支出同比下滑11%。 另据房地产投资管理公司高(gāo)力国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空(hángkōng)支出降幅达(dá)6%。 美国中低收入群体表现出明显的旅行消费收缩现象。在(zài)今年第一季度(dìyījìdù)财报电话会议上，美国主要(zhǔyào)航空公司普遍提到经济不确定性导致“经济舱需求显著(xiǎnzhù)疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测(jiāncè)也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税(guānshuì)政策后便迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯(guānsī)滕伯根(téngbógēn)（Ewout Steenbergen）也称，低价住宿供应商正面临明显的客房滞销压力。 值得注意的(de)是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月25日的35天内，年收入超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美头等舱(tóuděngcāng)和商务(shāngwù)舱的客(kè)公里收入（RPK），即(jí)所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球(quánqiú)4.2%的平均降幅。 自年初以来(yǐlái)，道琼斯美国航空公司指数下跌了(le)近20%。美国联合航空和(hé)达美航空的股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继(xiāngjì)撤回(chèhuí)了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰金融集团(jítuán)（Raymond James）航空行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示(zhǐshì)意义，因为“当前消费疲软很可能预示着未来的预订量下滑(xiàhuá)”。 除(chú)航空公司外，高力国际称，当前环境(huánjìng)将直接考验美国酒店业的入住率、平均日房价（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等(děng)核心指标。 这已促使万豪国际、凯悦酒店、温德姆酒店及度假村(dùjiàcūn)以及精选国际酒店集团(jítuán)等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如(lìrú)，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从(cóng)2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间(qūjiān)下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期的投资者会议(huìyì)上表示(biǎoshì)：“环境的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿(kǎpǔā)诺(nuò)（Anthony Capuano）承认市场(shìchǎng)波动加剧，温德姆首席执行官巴洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济下行期”做准备。 牛津经济研究院上个月底发布(fābù)的(de)(de)报告称，美国贸易和移民政策招致海外游客的负面(fùmiàn)看法，预计(yùjì)今年抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大(jiānádà)统计局数据也显示，在美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)掀起美加贸易争端后，今年5月加拿大飞往美国的航空旅行量比2024年同期下降近四分之一。 牛津经济研究院(yánjiūyuàn)旗下的(de)旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在(zài)边境安全和(hé)对长期贸易伙伴征收关税等问题上的“姿态和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做决策时(shí)，“美国的形象”很重要。 同时，美国游客也减少了长途出国(chūguó)旅行的计划。欧洲旅行委员会本月的调查显示，今夏(jīnxià)计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升(pānshēng)及政治担忧，包括“美国国际形象变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿(yìyuàn)。 投资管理咨询公司(gōngsī)美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经(cáijīng)记者表示，特朗普政府关税(guānshuì)(guānshuì)上调将导致2025年美国经济增长率显著下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制消费。 全球(quánqiú)经济分析公司(gōngsī)BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩自身利润空间，在很大(hěndà)程度上承担了关税成本，纽约联储最近发布(fābù)的一项调查显示，最终(zuìzhōng)企业将(jiāng)不得不把更高的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的(de)超额储蓄已被完全耗尽。以可支配收入占比来看，银行存款已回落(huíluò)至2019年的水平。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍(liǎngbèi)。同时，自去年底学生贷款暂停偿还(chánghuán)政策结束以来，违约率大幅上升。 (本文来自(láizì)第一财经)